ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาได้เปิดเผยตัวเลขเศรษฐกิจประจำเดือน พฤษภาคม ซึ่งยังแสดงสัญญาณการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง โดยเป็นการฟื้นตัวอย่างเด่นชัดมากขึ้นติดต่อกันมาสามเดือน โดยเฉพาะตัวเลขส่งออกซึ่งก่อนหน้านี้ได้สร้างกระแสความกังวล ปรากฏว่าเดือน พ.ค. ที่ผ่านมาเริ่มมีสัญญาณที่เป็นบวกเด่นชัดมากขึ้น รวมถึง ดุลการค้า และ ดุลบัญชีเดินสะพัด ก็กลับมาเป็นบวกหลังจากที่ในเดือนก่อนดุลบัญชีเดินสะพัดติดลบเป็นครั้งแรกในรอบ 56 เดือน

ปัจจุบัน 4 ภาคหลักๆได้แสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่เด่นชัดมากขึ้น คือ ภาคการผลิต, การบริโภค, การลงทุน และ การส่งออก สำหรับภาคการเงินเมื่อดูตัวเลขการขยายสินเชื่อรวมอาจจะยังติดลบ แต่เมื่อรวมการตัดหนี้สูญ โอนหนี้เสียไป AMCs แล้ว ตัวเลขสินเชื่อเริ่มมีการขยายตัวในด้านบวกมากขึ้นเป็น 2.7% โดยภาคที่ยังมีการขยายตัวเป็นเปอร์เซ็นต์สูงคือ ภาคการผลิต และ การบริโภคภาคเอกชน

อย่างไรก็ตามสำหรับภาคระหว่างประเทศ แม้ว่าตัวเลขส่งออกประจำเดือน พ.ค. จะมีการขยายตัวในด้านบวกที่เด่นชัดมากขึ้นเป็น 4.3% แต่คำแถลงของธปท. ยังกังวลถึงสถานการณ์เศรษฐกิจของโลก โดยเฉพาะ สหรัฐ, ยุโรป รวมถึง ญี่ปุ่น ที่ยังมีความไม่แน่นอนอยู่ ดังนั้น จึงต้องรอดูความชัดเจนของตัวเลขอีก 2-3 เดือน

• ภาคการผลิต : ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมยังขยายตัวสูงเท่ากับ 8.4% ติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม การฟื้นตัวได้แพร่กระจายไปยังอุตสาหกรรมต่างๆมากขึ้น โดยเฉพาะการผลิตภาคอิเลคทรอนิคส์มีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งถึง 33.8% หลังจากที่ก่อนหน้านี้ขยายตัวติดลบติดต่อกันมานานจากภาวะการซบเซาของ อุตสาหกรรมอิเลคทรอนิคส์โลก สำหรับตัวชี้การผลิต วัสดุก่อสร้าง, เหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็ก, ยานยนต์และอุปกรณ์ ยังเป็นกลุ่มที่ขยายตัวอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของกิจกรรมก่อสร้างอันเนื่องจากความต้องการที่อยู่อาศัยที่เพิ่มมากขึ้น, ภาวะดอกเบี้ยต่ำ รวมถึงการมีโปรโมชั่น และ การเปิดตัวรถโมเดลใหม่ๆ ของค่ายรถต่างๆ สำหรับการใช้กำลังการผลิตรวมเพิ่มขึ้นเป็น 59.1% จากเดือนก่อนที่อยู่ในระดับเพียง 55.6% แต่ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าในเดือน มี.ค. ซึ่งมีการใช้กำลังการผลิตสูงถึง 63.1% สูงสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2540

• การบริโภคภาคเอกชน : ดัชนีการบริโภคภาคเอกชนเพิ่มในอัตราที่เพิ่มมากขึ้นเป็น 4.5% ในเดือน พ.ค. ภาวะการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย, อัตราดอกเบี้ยต่ำ และ ภาวะกระทิงในตลาดหุ้น ได้เสริมความเชื่อมั่น และ การจับจ่ายของผู้บริโภคมากขึ้น ยอดขายรถยนต์นั่ง, รถจักรยานยนต์ ยังเติบโตในอัตราสูงถึง 22.9% และ 20.1% ตามลำดับ ในเดือน พ.ค. ตัวเลขการนำเข้าสินค้าเพื่อการอุปโภคและบริโภคยังขยายตัวเป็นบวกในเดือนที่สองอีกเท่ากับ 2.9% หลังจากที่ก่อนหน้านี้ขยายตัวติดลบตลอดในช่วง 13 เดือนที่ผ่านมา

• การลงทุนภาคเอกชน : ตัวชี้การลงทุนภาคเอกชนเริ่มขยายตัวในอัตราที่ชะลอตัวลงในเดือน พ.ค. เมื่อเทียบกับเดือนก่อนๆ ยอดจำหน่ายรถยนต์เพื่อการพาณิชย์, การนำเข้าสินค้าทุน และ ยอดจำหน่ายปูนซีเมนต์ในประเทศ ขยายตัวเท่ากับ 12.4%, 3.8% และ 8.4% ตามลำดับ โดยยอดจำหน่ายปูนซีเมนต์ที่ขยายตัวในอัตราที่ชะลอตัวลงเนื่องจากในเดือน พ.ค. มีฝนตกซุกทำให้การก่อสร้างมีความล่าช้า

• ภาคระหว่างประเทศ : ได้แสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่เด่นชัดมากขึ้น หลังจากที่ก่อนหน้านี้เป็นภาคที่มีปัญหามาตลอด ตัวเลขส่งออกเดือน พ.ค. เท่ากับ 5,758 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำสถิติสูงสุดในรอบ 14 เดือน และ เพิ่มขึ้นในอัตราการขยายตัวที่เพิ่มมากขึ้นเป็น 4.3% เทียบกับเดือนก่อนที่ขยายตัวเพียง 1.1% โดยก่อนหน้านี้ตัวเลขส่งออกเป็นภาคที่มีปัญหามาโดยตลอด และ ขยายตัวในอัตราที่ติดลบติดต่อกันมา 11 เดือน สำหรับตัวเลขนำเข้ากลับขยายตัวลดลง 2.8% ทำให้ตัวเลขดุลการค้ากลับมาเป็นบวกถึง 518 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกับดุลบริการ และบริจาค จะได้ดุลบัญชีเดินสะพัดเป็นบวกเท่ากับ 568 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยในเดือน พ.ค. แม้ว่าธปท. จะมีการชำระหนี้เงินกู้ IMF จำนวน 292 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ดุลการชำระเงินยังเกินดุลสูงถึง 563 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นการสะท้อนถึงกระแสเม็ดเงินจากต่างประเทศยังไหลเข้าไทยอย่างต่อเนื่อง

• ภาคการเงิน : สภาพคล่องโดยทั่วไปในเดือน พ.ค.ยังอยู่ในระดับสูง แม้ว่าจะลดลงบ้างเล็กน้อยในช่วงปลายเดือนเนื่องจากการชำระภาษีเงินได้นิติบุคคล อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระหว่างธนาคารพาณิชย์ยังอยู่ในระดับต่ำเพียง 1.67% ซึ่งอยู่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาล 14วัน ซึ่งกำหนดไว้ที่ระดับ 2% สินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ (ปรับด้วยการตัดหนี้สูญ และ หนี้ที่โอนไปยัง AMCs) ขยายตัวในอัตราที่ดีขึ้นเป็น 2.7% เทียบกับที่ขยายตัว 1.8% ในเดือนก่อน สำหรับเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ยังขยายตัวในอัตราสูงถึง 5.6%

นักวิเคราะห์ : สุรชัย ประมวลเจริญกิจ
Email : Surachai.p@kimeng.co.th