กำไรในปี 45 โตขึ้น 166% จากยอดขายที่ดินที่เพิ่มขึ้น

เมื่อวานนี้ AMATA ได้ประกาศผลดำเนินงานในไตรมาส 4/45 ที่ 189 ล้านบาท ดีกว่าที่เราประมาณการไว้ ทำให้กำไรในปี 2545 ทั้งสิ้นมีมูลค่าทั้งสิ้น 896 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 166% จากปีที่ผ่านมาและมากกว่าที่เราประมาณการไว้ที่ 842 ล้านอยู่ 6.4% การเพิ่มขึ้นอย่างมากของยอดขายที่ดินและยอดขายที่ค่อยๆเพิ่มขึ้นของยอดขาย จากการบริการเป็นปัจจัยหลักในการเพิ่มขึ้นของกำไรในปีที่ผ่านมา

AMATA income statement

ถ้าเราไม่รวมกำไรพิเศษจำนวน 324 ล้านบาท กำไรปรกติในปี 2545 จะเท่ากับ 572 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 164% จาก 216 ล้านบาทในปี 2544 กำไรพิเศษที่ได้รับมาจากการปรับโครงสร้างหนี้และการแก้ไขสัญญาร่วม ดำเนินงานกับการนิคมอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย

AMATA quarterly earnings

ในปี 2545 AMATA มียอดขายจากที่ดินทั้งสิ้น 1,998 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 95% จากปีก่อน โดยการขายที่ดินได้ประมาณ 750 ไร่ เทียบกับ 600 ไร่ ในปีก่อน ในขณะที่ยอดขายจากค่าบริการเพิ่มขึ้น 21% จากการเพิ่มขึ้นของที่ดินของผู้ใช้บริการในนิคมอุตสาหกรรมของ AMATA

อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2545 เท่ากับ 38.3% ลดลงจากปีก่อน จากการเพิ่มขึ้นของค่าที่ดินและเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นเพื่อใช้ในการปรับปรุงที่ดินใหม่สำหรับผู้ซื้อ ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในด้านบริหารลดลง 4 ล้านบาท จากปีก่อน

ฐานะการเงินของบริษัทยังมั่นคง มีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิ/ส่วนผู้ถือหุ้น ที่ 0.19 เท่า ในขณะที่มีเงินสดในมือถึง 397 ล้านบาท

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายต่ำกว่าราคาเหมาะสมของเราที่ 5.4 บาท อยู่ 28% โดยคาดว่าจะมี PER ปี 2546 ที่ 6.28 เท่า และ EV/EBITDA ที่ 5.41 เท่า และให้เงินปันผลตอบแทนที่ 7.95% ณ ราคาหุ้นปัจจุบัน เราจึงยังคงคำแนะนำ ซื้อ สำหรับ AMATA

AMATA earnings summary