บมจ. เนชั่น
มัลติมีเดีย กรุ๊ป (NMG)
รายงานผลประกอบการไตรมาส 4
มีกำไรสุทธิ 32 ล้านบาท
ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ของเรา
โดยกำปกติของบริษัท (ไม่รวมกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ถาวรและการตัดหนี้สูญ)
อยู่ที่ 47 ล้านบาท
สูงขึ้นกว่าไตรมาส 3 (qoq) 22%
และสูงกว่าช่วงเดียวกันปี
2544 (yoy) 69%
ซึ่งทำให้กำไรปกติของปี 2545
เท่ากับ 181 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
69%
รายได้และอัตรากำไรขั้นต้น
(Gross margin) ของ NMG
มีการขยายตัวเด่นชัด
เนื่องจาก 1)
การรับรู้รายได้จากหนังสือพิมพ์
คม ชัด ลึก เข้ามาเต็มๆ
ทั้งไตรมาส 2)
เม็ดเงินโฆษณาเติบโต 17% เป็น
3,112 ล้านบาท และ 3)
ต้นทุนค่ากระดาษลดลงประมาณ
18%
การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
มีสาเหตุมาจากค่าใช้จ่ายด้านพนักงานและต้นทุนการส่งเสริมการขายของหนังสือพิมพ์
คม ชัด ลึก
สำหรับดอกเบี้ยจ่ายลดลงเล็กน้อย
หลังจากการจ่ายไถ่ถอนหุ้นกู้เดิมโดยการออกหุ้นกู้ใหม่ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า
อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน
(Net debt-to-equity ratio) เพิ่มขึ้นจาก 1.7
เท่าเป็น 2.2 เท่า ณ สิ้นปี 2545
เรายังคงคำแนะนำ
"ซื้อ" NMG
โดยมีราคาเหมาะสมอยู่ที่ 17.10
บาท
เนื่องจากมีพัฒนาการของผลประกอบการ
รวมทั้งมีศักยภาพในการเติบโตจากความสำเร็จของการทำหนังสือพิมพ์
คม ชัด ลึก
ซึ่งมีทั้งยอดขายและจำนวนหน้าโฆษณามากเป็นอันดับ
3 ของประเทศ เราเชื่อว่า NMG
จะสามารถมีผลประกอบการที่ดีขึ้นในปีนี้
จากการแนวโน้มที่สดใสของอุตสาหกรรมโฆษณา
รวมทั้งการที่ต้นทุนค่ากระดาษที่อยู่ในระดับต่ำ
หลังจาก NMG
ได้ทำสัญญาซื้อกระดาษล่วงหน้าที่ระดับราคาต่ำ
สำหรับพิมพ์ปีนี้ไว้แล้ว
NMG 4Q02 results
