ราคาหุ้น GFPT
ได้พุ่งสูงขึ้น 18%
จากจุดต่ำสุดในรอบ 2 สัปดาห์
หลังคณะกรรมการแจ้งว่าเมื่ออาทิตย์ก่อนให้จ่ายปันผล
5 บาท/หุ้น (55%
ของผลกำไรสุทธิและเพิ่มทุนเท่าตัวจาก
61.2 ล้านหุ้น เป็น 125.4 ล้านหุ้น
ณ ราคาพาร์ 10 บาท โดยวัน XD และ XR
คือวันที่ 26 มีนาคม 2546
แม้ว่าเราจะเห็นว่าการเพิ่มทุนจะเป็นประโยชน์กับพัฒนาการธุรกิจในระยะยาว
เงินก้อนนี้จะนำไปขยายกำลังการผลิตไก่และอาหารสัตว์
และลงทุนต่อในการแปรรูปไก่ชนิดอื่น
และจะมีความเสี่ยงการเงินต่ำลง
โดยเฉพาะตอนธุรกิจหดตัว
อย่างไรก็ดีนักลงทุนทั่วไปจะต้องแบกรับเรื่องภาวะกำไรตกต่ำมากในปีนี้
ในขณะที่โอกาสในการลงทุนอื่น
ๆ ก็ยังมีอีกมากมาย
แม้การจ่ายปันผลสูงจะยังจูงใจมาก
เราก็ได้ปรับลดราคาเหมาะสมของ
GFPT ลงจาก 32 บาท เป็น 30 บาท
เนื่องจากขนาดของการเพิ่มทุนมากกว่าคาดเดิมที่
38.3 ล้านหุ้น
และคำนวณดูแล้วกำไรต่อหุ้นจะตกลง
46% และ 44% เป็น 2.4 บาทและ 3 บาท/หุ้น
กำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้น 4% และ 8%
ราคาตามทฤษฎีจะตกอยู่ที่ 18
บาท/หุ้น
ดังนั้น
เราไม่แนะนำให้นักลงทุนรับสิทธิใด
ๆ
เนื่องจากหุ้นจะสะท้อนมูลค่าเท็จจริงอย่างรวดเร็ว
หลังได้สิทธิแล้ว
เราเห็นว่านักลงทุนระยะยาวน่าจะซื้อหุ้นนี้ไว้ตอนที่ธุรกิจกำลังจะกลับลำขึ้นอย่างชัดเจน
ดีกว่าเข้าไปลงทุนตอนธุรกิจขาลงตามวัฎจักรแบบนี้